Catastrophe bonds and Finite Risk: Two Controversial ARTs

Abstract

(eng) This dissertation defines the traditional reinsurance concept, introduces the alternative risk transfer (ART) mechanisms and focuses on the definition and polemic of catastrophe bonds (CAT bonds) and finite risk reinsurance. The traditional reinsurance is a contract which aims at transferring the underwriting risk from a primary insurer to the reinsurer. Due to the very cyclic traditional reinsurance marketplace, ART techniques developed as tailored solutions to specific problems such as catastrophe losses. CAT bonds are an ART tool which transfers insurance risks from disastrous events to the capital markets at a very expensive price. Finite risk contracts offer the insurer a coverage on a limited amount of underwriting, investment, credit and timing risk, but their past bad reputation echoes today. This dissertation concludes that CAT bonds are increasing its popularity year over year and finite risk reinsurances must be dealt with caution.

(cast) Este trabajo de fin de grado que lleva por título Bonos catastróficos y el reaseguro financiero: Dos ARTs muy polémicas define el concepto de reaseguro tradicional, introduce los mecanismos de transferencia alternativa de riesgos (ART) y se centra en la definición y polémica de los bonos catastróficos (CAT bonds) y el reaseguro financiero o finite risk. El reaseguro tradicional es un contrato que transfiere el riesgo de suscripción de un asegurador directo al reasegurador. Debido a la gran volatilidad de precios del reaseguro tradicional, las técnicas ART se desarrollaron como soluciones para problemas específicos tales como siniestros catastróficos. Los CAT bonds son una herramienta ART que transfiere los riesgos de un asegurador provenientes de sucesos catastróficos a los mercados de capitales a costa de un alto precio para el reasegurador. Los contratos finite risk ofrecen al asegurador directo cobertura en una cantidad limitada de riesgo de suscripción, inversión, crédito y de tiempo; pero su mala reputación del pasado aún sigue recordándose. Este trabajo concluye que los CAT bonds están aumentando su popularidad año tras año y que los contratos finite risk deben ser tratados con máxima precaución, pues pueden desarrollar problemas legales que se pueden traducir en multas millonarias.