Integració financera i vulnerabilitat econòmica: Anàlisi de l’Aliança del Pacífic i els BRICS en el context llatinoamericà

Abstract

[cat] La present tesi doctoral analitza la interacció entre la integració financera i la vulnerabilitat econòmica a Amèrica Llatina, posant un èmfasi particular en l'Aliança del Pacífic (AP) i els BRICS. Aquesta investigació sorgeix de la necessitat d'entendre com aquestes economies, que es troben en processos de transformació i creixement, poden abordar els desafiaments inherents a la globalització financera i les seves implicacions per a l'estabilitat macroeconòmica i financera. Mitjançant una metodologia mixta que combina enfocaments quantitatius i qualitatius, s'exploren diversos factors que influencien aquests processos, com ara el tipus de canvi real (TCR), la inversió en actius productius, la demanda global, i la seva relació amb la capacitat de diversificar exportacions i mitigar riscos. El projecte s'estructura en tres capítols principals, cadascun corresponent a una publicació acadèmica. Aquestes seccions presenten estudis empírics que aborden diferents aspectes de la dinàmica financera i econòmica a la regió, posant de manifest tant els reptes com les oportunitats que aquests països enfronten en un context global cada vegada més complex. Capítol 2: Diversificació exportadora i els reptes macroeconòmics a l'Aliança del Pacífic El Capítol 2 examina els determinants de la diversificació exportadora en el context de l'Aliança del Pacífic. S'hi avaluen factors com el nivell i la volatilitat del tipus de canvi real (TCR), així com el rol de la inversió en béns de capital i altres actius productius. Els resultats mostren que la volatilitat del TCR té un efecte negatiu significatiu sobre la competitivitat exportadora, especialment quan es combina amb deficiències estructurals en la inversió i les capacitats productives. Aquests resultats posen de manifest la necessitat d'implementar polítiques públiques que estabilitzin les condicions macroeconòmiques i promoguin la inversió en infraestructures productives i tecnològiques. Es conclou que, sense una planificació coherent en aquests àmbits, la regió seguirà depenent excessivament d'un nombre limitat de productes d'exportació, fet que augmenta la seva vulnerabilitat davant canvis a la demanda global. Capítol 3: Convergència financera i desenvolupament de mercats borsaris El Capítol 3 aborda la convergència beta als mercats de valors de l'Aliança del Pacífic, utilitzant mètriques com la rendibilitat sobre actius (ROA) i la relació deute-patrimoni. Aquesta anàlisi permet avaluar com la integració financera contribueix a reduir asimetries i riscos entre els països membres, consolidant els mercats borsaris com a eines estratègiques per al desenvolupament econòmic. Els resultats ofereixen evidència empírica que demostra que, a través d'una major harmonització financera, aquests mercats poden potenciar l'estabilitat i eficiència, oferint oportunitats per a inversors i facilitant la presa de decisions informada per part de reguladors i responsables de polítiques públiques. Aquesta secció també destaca la importància de mantenir una regulació financera robusta que previngui possibles desequilibris i augmenti la confiança en aquests mercats. Capítol 4: Anàlisi de connexions intersectorials als BRICS mitjançant la teoria de grafs El Capítol 4 introdueix un enfocament innovador basat en la teoria de grafs per estudiar les connexions intersectorials en els BRICS i altres economies emergents. Utilitzant mesures com la centralitat de l'autovector i les distàncies euclidianes, aquest capítol identifica quins sectors són més interconnectats i resilients davant la volatilitat del mercat. Sectors com l'energia i la tecnologia emergeixen com a actors clau, ja que no només contribueixen de manera significativa al rendiment sectorial, sinó que també actuen com a amortidors davant xocs econòmics. Aquesta anàlisi permet entendre les dinàmiques del risc sistèmic i identificar oportunitats d'inversió estratègiques en aquests mercats. En conjunt, la tesi destaca que una integració financera efectiva no és un procés automàtic, sinó que requereix estratègies adaptades al context regional. Aquestes estratègies han d'incloure polítiques que estabilitzin les condicions macroeconòmiques, promoguin l'enfortiment de les capacitats productives i fomentin una major cooperació intersectorial. Les conclusions aporten implicacions rellevants tant per al disseny de polítiques públiques com per a les estratègies d'inversió en aquests països. En el cas d'Amèrica Llatina i els BRICS, els resultats de la tesi ofereixen un marc analític que pot informar futures iniciatives de desenvolupament econòmic i financer. Aquest estudi contribueix al debat acadèmic aportant una comprensió més profunda sobre com la integració financera pot ser utilitzada com a eina per reduir vulnerabilitats i potenciar el creixement sostenible en economies emergents. Alhora, posa de relleu els riscos associats a una integració inadequada o descoordinada, que pot amplificar desigualtats i vulnerabilitats, especialment en regions com Amèrica Llatina, on les disparitats estructurals segueixen sent un obstacle persistent.