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Como consecuencia de la crisis financiera internacional que explotó en verano del año 2007 en Estados Unidos y contaminó a todo el sistema financiero internacional en verano del año
siguiente, se ha producido un descenso de la liquidez en el sistema y un incremento en el
coste de la financiación causado tanto por la propia escasez de liquidez como por el alza en
las primas de riesgo que se aplican a los prestatarios en un entorno tan profundo de crisis
como el que estamos viviendo.
En el caso español, el comportamiento de la crisis ha sido diferente al resto del mundo debido
al elevado endeudamiento privado de la economía española y al modelo propio de crecimiento
español del PIB fundamentado mayoritariamente en el sector inmobiliario y en el
endeudamiento derivado de este modelo. El sistema financiero español ha financiado este
rápido y geométricamente elevado crecimiento con endeudamiento exterior al no poder
hacerlo con el ahorro español. Por ello, ante la parálisis de los mercados de capitales
internacionales, se ha producido el efecto añadido de la falta de liquidez del sistema
financiero español, debido, repetimos, tanto al cierre casi total de los mercados de capitales
como al elevado endeudamiento de la economía española y a la reducción de la solvencia de
los prestatarios.
Los altos niveles previos de solvencia de las entidades financieras españolas junto con las
elevadas coberturas diseñadas por el Banco de España han permitido que la solvencia de las
entidades financieras españolas no haya peligrado tanto como lo han hecho sus homólogas de
Estados Unidos, Reino Unido, etc. Sin embargo, también en España se ha producido una
desaparición muy importante de la liquidez por el propio proceso de desendeudamiento de la
economía española, por el cierre de las fuentes de financiación privada de la banca española y
por la bajada de los ratios de solvencia del sector empresarial español que, en general, es un
sector poco capitalizado y muy expuesto al endeudamiento ajeno.
En entornos de recesión con situaciones generalizadas de bajada de ventas salen a la
superficie las debilidades de las compañías, con afectación a su rentabilidad y solvencia, y se
vuelve imprescindible afrontarlas con variables tan mentadas como pueden ser la imaginación,
la innovación, la eficiencia y, sobre todo la confianza. Las relaciones fuertes y consolidadas
con clientes, proveedores comerciales y proveedores financieros serán vitales para asegurar la
viabilidad futura de las compañías. Deberán reforzarse las relaciones de confianza con estas
contrapartes y gestionar de manera muy eficiente sus recursos, principalmente los
financieros.
Se ha escrito ampliamente sobre esta crisis y se ha hablado profusamente en numerosos foros
sobre sus causas y sus posibles soluciones así como sobre los puntos críticos en la gestión
financiera de las empresas en el entorno actual. Uno de los temas recurrentes en estos foros
ha sido y continúa siendo la gestión de la liquidez y la aplicación de este "bien escaso" a las
necesidades de circulante de las empresas. En este contexto, me permitiré en este trabajo
presentar el Confirming ("Reverse Factoring" en su acepción en inglés) como el mejor
instrumento para mejorar el capital circulante de los clientes y sus proveedores en el ámbito
exclusivamente financiero pero también en el puramente administrativo y en el efecto que
tiene este instrumento financiero como fórmula de "traspaso" de solvencia desde clientes a
sus proveedores y como la mejor vía de acceso a financiación inmediata y a unos costes
aceptables para estos últimos.
Modelización Financiera del Confirming .
La relación de los clientes con sus proveedores debe ser considerada como una relación
basada en la confianza, a largo plazo y con beneficio mutuo por lo cual en escenarios de crisis
como el actual debe dotarse a esta relación de una flexibilidad suficientemente amplia para
que permita traspasar solvencia y acceso a financiación desde el cliente al proveedor para
asegurar los insumos necesarios para que las empresas pueda seguir con su actividad normal.
Los flujos financieros entre clientes y proveedores son vasos comunicantes reflejados en las
correspondientes cuentas de balance y materializados en los días de cobro/pago concedidos
entre ellos, los cuales, junto al plazo de los procesos productivos y de existencias, conforman
el ciclo financiero de las empresas, el cual debe ser correctamente planificado y gestionado
para generar ahorros en los costes financieros. De esta afirmación se deriva otro de los
objetivos que intentaremos acometer con este Proyecto: Modelizar la relación financiera
entre clientes y proveedores para cuantificar la afectación en necesidades financieras de
ambos aplicando el Confirming como medio de pago a proveedores.
Por lo tanto, a lo largo de este Proyecto intentaremos responder a las siguientes preguntas:
¿Podemos detectar en un cliente / proveedor la conveniencia de utilizar el Confirming
como instrumento financiero para mejorar su balance?. Y, en caso afirmativo, ¿podemos
cuantificar los ahorros que se derivan de este instrumento?.
- A través de la relación de los flujos financieros entre clientes y sus proveedores,
¿podemos determinar un precio de equilibrio financiero que permita establecer el precio
óptimo del Confirming?.
¿Podemos crear un modelo de simulación para clientes y proveedores con el fin de
observar los efectos en balance y capital circulante de la implantación de un
Confirming?.
Respondiendo a estas preguntas deberíamos ser capaces de:
- A los gestores de las entidades financieras, darles instrumentos de detección de
necesidad de Confirming en sus clientes, tanto si actúan como clientes o como
proveedores, y argumentos financieros de venta.
- A los clientes, darles argumentos para convencer con datos en la mano a sus
proveedores de la bondad del Confirming y de su afectación positiva en sus flujos de
caja y balances.
- A los proveedores, darles, a su vez, argumentos cuantificables ante sus clientes para
poder eliminar los riesgos de impagos y mejorar sus ratios financieros.
En consecuencia, en este Proyecto vamos a presentar, en primer lugar y con el fin de
contextualizar el trabajo, unos fundamentos de financiación del circulante, del concepto
teórico del Confirming, de la gestión de riesgos, del análisis patrimonial y de solvencia,
relacionándolos con el Confirming, y, por último, concluiremos con la aplicación práctica a la
gestión financiera de estos fundamentos teóricos a través de un modelo de simulación apto
tanto para los gestores de entidades financieras como para las propias empresas.

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Projectes Finals - IL3-UB (Institut de Formació Contínua)