Carregant...
Fitxers
Tipus de document
Document de treballData de publicació
Llicència de publicació
Si us plau utilitzeu sempre aquest identificador per citar o enllaçar aquest document: https://hdl.handle.net/2445/33979
Consumption, investment and life insurance strategies with heterogeneous discounting
Títol de la revista
Director/Tutor
ISSN de la revista
Títol del volum
Recurs relacionat
Resum
[cat] En aquest treball s'analitza l'efecte que comporta l'introducció de preferències inconsistents temporalment sobre les decisions òptimes de consum, inversió i compra d'assegurança de vida. En concret, es pretén recollir la creixent importància que un individu dóna a la herència que deixa i a la riquesa disponible per a la seva jubilació al llarg de la seva vida laboral. Amb aquesta finalitat, es parteix d'un model estocàstic en temps continu amb temps final aleatori, i s'introdueix el descompte heterogeni, considerant un agent amb una distribució de vida residual coneguda. Per tal d'obtenir solucions consistents temporalment es resol una equació de programació dinàmica no estàndard. Per al cas de funcions d'utilitat del tipus CRRA i CARA es troben solucions explícites. Finalment, els resultats obtinguts s'il·lustren numèricament.
[eng] In this paper we analyze how the optimal consumption, investment and life insurance rules are modified by the introduction of a class of time-inconsistent preferences. In particular, we account for the fact that an agent’s preferences evolve along the planning horizon according to her increasing concern about the bequest left to her descendants and about her welfare at retirement. To this end, we consider a stochastic continuous time model with random terminal time for an agent with a known distribution of lifetime under heterogeneous discounting. In order to obtain the time-consistent solution, we solve a non-standard dynamic programming equation. For the case of CRRA and CARA utility functions we compare the explicit solutions for the time-inconsistent and the time-consistent agent. The results are illustrated numerically.
[eng] In this paper we analyze how the optimal consumption, investment and life insurance rules are modified by the introduction of a class of time-inconsistent preferences. In particular, we account for the fact that an agent’s preferences evolve along the planning horizon according to her increasing concern about the bequest left to her descendants and about her welfare at retirement. To this end, we consider a stochastic continuous time model with random terminal time for an agent with a known distribution of lifetime under heterogeneous discounting. In order to obtain the time-consistent solution, we solve a non-standard dynamic programming equation. For the case of CRRA and CARA utility functions we compare the explicit solutions for the time-inconsistent and the time-consistent agent. The results are illustrated numerically.
Matèries (anglès)
Citació
Citació
DE-PAZ, Albert, MARÍN SOLANO, Jesús, NAVAS, Jorge, ROCH, Oriol. Consumption, investment and life insurance strategies with heterogeneous discounting. _Documents de treball (Facultat d'Economia i Empresa. Espai de Recerca en Economia)_. 2012. Vol. E12/277. [consulta: 20 de gener de 2026]. ISSN: 1136-8365. [Disponible a: https://hdl.handle.net/2445/33979]