Miniatura

Fitxers

716676.pdf (607.87 KB)

Tipus de document

Article

Versió

Versió acceptada

Data de publicació

2021-01

Tots els drets reservats

Si us plau utilitzeu sempre aquest identificador per citar o enllaçar aquest document: https://hdl.handle.net/2445/182110

Analyzing the Nonlinear Pricing of Liquidity Risk according to the Market State

Títol de la revista

Autors

Director/Tutor

ISSN de la revista

Títol del volum

Recurs relacionat

https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101515

Resum

This study examines the asymmetric impact of systemic liquidity on asset prices across market states. We use time-series conditional quantile regressions to estimate an otherwise traditional liquidity-augmented three-factor model for asset prices. We find the exposure of equity returns to systemic liquidity risk to be dependent on the market state. Contrary to general assumptions, our results show that liquidity is not always a relevant factor for explaining stock market returns and that it only becomes relevant when the market state is particularly good or particularly bad. Search-for-yield and flight-to-liquidity considerations help to explain our findings.

Matèries

Liquiditat (Economia), Programació no lineal, Gestió d'actius i passius, Risc (Economia), Economia de mercat

Matèries (anglès)

Liquidity (Economics), Nonlinear programming, Asset-liability management, Risk, Market economy

Citació

Col·leccions

Articles publicats en revistes (Econometria, Estadística i Economia Aplicada)

Citació

CHULIÁ SOLER, Helena, KOSER, Christoph, URIBE GIL, Jorge mario. Analyzing the Nonlinear Pricing of Liquidity Risk according to the Market State. _Finance Research Letters_. 2021. Vol. 38, núm. 101515. [consulta: 21 de desembre de 2025]. ISSN: 1544-6131. [Disponible a: https://hdl.handle.net/2445/182110]

Exportar metadades

JSON - METS

Compartir registre