España y la senda de desarrollo de la inversión directa: una aproximación

Abstract

La teoría de la senda de desarrollo de la inversión directa, elaborada inicialmente por John Dunning en 1981, establece la existencia de una relación en forma de U o J (a través fundamentalmente de cuatro etapas), entre la posición de inversión internacional de un país (que se puede representar por la diferencia entre el stock de inversión directa al exterior y del exterior) y el nivel de desarrollo económico del mismo (representado por el PIB o PNB). En este trabajo, se estudia esta senda para el caso de España y se concluye, a través de un análisis descriptivo y de un estudio econométrico en serie temporal para el periodo 1973-1999, usando datos de Balanza de Pagos, que este país cumpliría los designios de la senda de desarrollo de la inversión directa. Actualmente se encontraría en la tercera de las etapas y transitando ya hacia la cuarta, habiendo estado en la primera etapa hasta 1986, cuando entra en la entonces Comunidad Europea, y habiendo entrado en la tercera a mediados de los noventa, a raíz del aumento que se ha producido en los flujos de inversión directa hacia el exterior. De forma complementaria, además, mediante un estudio econométrico en sección cruzada, se muestra cómo se podría considerar válida también la senda a nivel de comunidad autónoma para España.